Συνεχης ενημερωση

    Τετάρτη, 10-Οκτ-2018 00:04

    "Συννεφιάζει και πάλι ο ουρανός της Ευρωζώνης": Τα επόμενα επεισόδια στο σήριαλ "δείχνουν"… Ιταλία

    • Εκτύπωση
    • Αποθήκευση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου

    Του Κωνσταντίνου Βουδούρη 

    Κλονίζει τις διεθνείς αγορές η Ιταλία ενώ μαζικό είναι το sell off στα ευρωπαϊκά ομόλογα με τους επενδυτές να απαιτούν ολοένα υψηλότερες αποδόσεις για τα κρατικά ομόλογα της Ιταλίας σε όλες τις λήξεις.  

    Η κόντρα Βρυξελλών και ΔΝΤ με την ιταλική κυβέρνηση του Σαλβίνι

    "Στα χαρακώματα" βρίσκονται το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο και το "ιερατείο των Βρυξελλών" με την  ιταλική κυβέρνηση, με τους πρώτους να "κουνούν το δάχτυλο" τονίζοντας ότι η χώρα θα πρέπει να συρρικνώσει τα δημοσιονομικά της ελλείμματα στο 0,9% του παραγόμενου εισοδήματός της.  Από την άλλη ο Μ. Σαλβίνι έχει προαναγγείλει την αύξηση των συντάξεων και την θέσπιση του βασικού μισθού και η κυβέρνησή του σε όλους τους τόνους δείχνει ότι δύσκολα "θα ρίξει νερό στο κρασί της". Η δήλωση του Ιταλού πρωθυπουργού "σημασία έχουν οι συντάξεις και οι δουλειές για εμάς παρά οι Ευρωπαίοι γραφειοκράτες" βάζει άλλο ένα "κομματάκι στο παζλ" της επερχόμενης σύγκρουσης.

    Η αλήθεια είναι ότι η ανεργία ξεπερνά σε ορισμένες περιοχές στη Νότιο Ιταλία ακόμη και το 20%, ενώ το χάσμα φτώχειας στη χώρα είναι από τα μεγαλύτερα στον ΟΟΣΑ. 

    "Καλπάζουν" οι αποδόσεις των ιταλικών ομολόγων

    Την ανηφόρα έχουν πάρει οι αποδόσεις που απαιτούν οι επενδυτές από τα ιταλικά ομόλογα. Χαρακτηριστικά το πενταετές που λήγει το 2023 έχει απόδοση στη λήξη που "χαϊδεύει" το 3%. Γιατί όμως απαιτούν αυτή την υψηλή απόδοση οι επενδυτές;

    πιν


     
    Όπως παρατηρούμε από το 3,03% που απαιτούν σήμερα οι επενδυτές, 1,42% απαιτούν ως ασφάλιστρο για τον κίνδυνο επιτοκίων, δηλαδή για τη μεταβλητότητα των ομολόγων λόγω μεταβολής των επιτοκίων τους, αλλά περισσότερο ασφάλιστρο ήτοι 1,7% πλέον απαιτούν για άλλους κινδύνους όπως για απρόβλεπτα γεγονότα που μπορεί να είναι μια ιταλική έξοδος από το ευρώ (το λεγόμενο Italexit), ή η πολιτική αστάθεια ή απλώς μια σύγκρουση στους κόλπους της Ευρωζώνης. 

    Είναι πιθανό το Italexit;

    Η πιθανότητα εξόδου της Ιταλίας από το ευρώ σήμερα και μέσα στο επόμενο δωδεκάμηνο (δηλαδή μέχρι τέλη Σεπτέμβρη του 2019) ανέρχεται σε 7,30%, παραμένει δηλαδή χαμηλή αν και κινείται ανοδικά. Η πιθανότητα αυτή "τσίμπησε" από το 3,64% που ήταν τον Απρίλιο και μάλιστα φέτος το Italexit είναι πιο πιθανό από ένα Grexit, βάσει του δείκτη Sentix που εξάγουν Γερμανοί οικονομολόγοι. "Αγκαζέ" με την πιθανότητα Italexit είναι και η πιθανότητα πτώχευσης της Ιταλίας που ετησίως ανέρχεται σε 5,92% και στην πενταετία σε 22,73%. Με βάση τα τρέχοντα δεδομένα η σύγκρουση Ιταλίας-ΕΕ είναι προ των πυλών...

    πιν


     
    * Ο κ. Κωνσταντίνος Βουδούρης είναι Καθηγητής Οικονομικών/Χρηματοοικονομικών σε πανεπιστημιακά φροντιστήρια

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

    Δειτε τα πρωτοσελιδα ολων των εφημεριδων